2010年即将过去，在通货膨胀及人民币升值的压力之下，中国经济还是保持了高速增长态势，中国资本市场也同样迎来火爆景象。借助2009年10月份创业板的出台及中国概念股在境外市场的火爆，2010年中国企业在全球资本市场表现可谓卓越，IPO数量及融资规模均创造历史最高纪录。

私募股权投资市场同样走过了热闹的一年，不仅在于IPO活跃背后的大量投资退出，也表现在投资机构对新兴产业、消费品、TMT等行业的热切关注。但是，不知是投资者在喧嚣中可以冷静，还是在竞争压力下学会低调，以目前披露的案例数量来看，2010年投资活跃度相比2007、2008年仍有所下降，显示出“雷声大雨点小”的现象。或许，热闹背后的某些阴暗现象可以解释这个现象——从创业板出台之初就引发关注的PE腐败现象成为2010年被持续关注和讨论的热点话题。

就此，ChinaVenture投中集团基于旗下数据库产品CVSource的数据分析，总结出2010年中国私募股权投资市场十大关键词，以此勾勒出过去一年VC/PE市场发展图景，也为未来中国股权投资市场的发展预测提供借鉴。

关键词一人民币基金

2010年，人民币基金无论在数量还是融资规模上，继续超越美元基金。而其中最明显的趋势则是外资机构在国内设立人民币基金的步伐开始加快。今年，黑石集团宣布旗下50亿元人民币基金——中华发展投资基金募集完成、IDG资本完成35亿元人民币基金募集、凯雷集团宣布完成旗下人民币基金首轮募集，TPG分别在上海和重庆设立两支人民币基金，募资规模均为50亿元。政府的积极推动也成为外资机构纷纷设立人民币基金的重要因素。凯雷进入北京时即与北京市金融工作局签署谅解备忘录，由北京市对凯雷人民币基金提供全方位支持；而作为黑石集团合作伙伴的上海市浦东新区政府，也为黑石旗下人民币基金提供了税收、外汇兑换等方面的优惠政策。

外资人民币基金的兴起，首先源于国内资本市场的活跃，为股权投资提供了良好的退出途径，其次则是基金募资环境的逐渐转好，包括保险资金的开闸、政府推动下的引导基金增多、以及曙光初现的QFLP制度试点。

关键词二战略新兴产业

2010年9月8日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业。现阶段，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业将被重点培育，加快推进。《决定》提出，对七大产业加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入，并设立战略性新兴产业发展专项资金。

与此对应，国内VC/PE投资重点关注的领域，也与战略新兴产业的界定有着较高的重合度。一方面，新兴产业本身高科技、高成长的特质，注定其在创投领域具有较高投资价值；另一方面，在国家政策推动下，地方政府也积极出台激励措施或设立引导基金，推进VC/PE机构投资战略向新兴产业早期投资转变。

从资本市场方面来看，创业板从最初“两高六新”的定位，也逐渐向国家战略性新兴产业培育方向转移。