近期，29家农药上市公司发布了2018年半年度报告。其中，盈利的为22家，7家亏损分别为：华邦健康、ST辉丰、蓝丰生化、湖南海利、联化科技、钱江生化、瀚叶股份（原升华拜克，上半年75%主营收入来自农药）。共实现主营收入1044.01亿元，净利润86.06亿元。三季报有11家预增，ST辉丰、蓝丰生化预亏。总体而言，上半年国内农药行业需求逐步回暖，产品价格、销量等有所回升，多数企业业绩向好；但也有个别企业由于受环保整治、停限产等因素影响，企业业绩下滑。

　　环保层层加码加速供需失衡

　　今年，对于农药行业而言，注定是充满考验和变革重塑的一年，这源自环保政策压力的层层加码，深度考验着企业的竞争力和可持续发展能力。

　　2017年末，中国农药实现了连续三年负增长，化肥实现了零增长，至此，“双零增长”的国家战略目标提前三年完成，这意味在过去的三年里，农药行业已经是一个没有增量且将持续萎缩的“蛋糕”了。在这一年里，我国农药行业总产量同期下滑了8.7%，营业收入和利润却分别增长了11%和25%。

　　在国家供给侧改革的调控下，尤其在国家环保政策的常态化高压治理下，农药产业链中的制造段里，几乎难现有新入局者，相反被淘汰出局者则会越来越多，制造段内的越来越向龙头企业集中。

　　自去年环保风暴以来，环保不达标的中小型企业陆续出现停产、关停不断，据统计，仅京津冀就有就有16.7万家小散乱污企业被整治。加之去年年底开始，很多大中型农药企业为了达到环保标准，停产施工更新设备，因而减少了农药原药的生产供应。

　　上半年，虽然已经有很多企业陆续开工，产能逐渐释放，但是也有企业因环保事件停产，仍然无法填补退市企业造成的产能空缺，进而推动价格上涨。数据显示，与往年同期价格相比，今年市面上常见的农药价格都出现不同程度的上涨，涨幅平均达到30%以上，个别种类的农药价格涨幅甚至超过100%，其中咪鲜胺原药上涨幅度达到158%，为企业上半年盈利起到决定性作用。

　　农药新政实施提升行业准入门槛

　　2017年6月新修订《农药管理条例》实施，农业农村部承担了原国家质检总局、工信部、工商总局等农药生产和市场监管等职能。为强化农药管理，保证农药质量安全，农业农村部陆续出台和执行了《农药登记管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》等一系列的配套规章制度，提高了农药生产企业门槛，建立了农药经营企业的门槛，提升了农药产品的安全性门槛，加大了农药违法行为的处罚力度，将进一步净化农药行业的生存环境。

　　《农药经营许可管理办法》规定：2017年6月1日前已从事农药经营活动的，应当自本办法施行之日起一年内达到本办法规定的条件，并依法申领农药经营许可证。此次首次申请农药经营许可，都需要实地核查工作，因此，由于人手问题，到截止日绝大多数县完成不了农药经营许可证的颁发，从经营渠道上利多农药公司。

　　其次，中共中央《深化党和国家机构改革方案》组建了生态环境部，实行最严格的生态环境保护制度，形成绿色发展方式和生活方式，着力解决突出环境问题。因此，常态化、制度化的中央环保督查等相关制度将更加严格，这将促进中国农药行业的蜕变和重生。

　　同时，根据财政部财税〔2017〕37号《关于简并增值税税率有关政策的通知》，目前农药原药的退税税率为征11%退11%，农药制剂为征11%退5%，与以前农药原药征13%退9%、制剂征13%退5%相比，实际征税幅度显著减少，提高农药企业的盈利水平。

　　农药板块未来依然可期

　　2018年上半年我国农药出口数量为81万吨，同比下降5.1%，金额为28.04亿美元，同比上升8.6%。为加大农药出口，目前我国农药管理部门积极加强农药国际间沟通交流，如近期农业农村部农药检定所与越南植保局签署《中越农药管理技术合作备忘录》，举办“一带一路”沿线国家农药管理政策人才培训班，承办联合国粮农组织农药管理工具包培训班，与加拿大、美国、英国、澳大利亚、越南、柬埔寨、巴基斯坦等农药管理部门的官员和技术专家开展交流，营造良好的国际贸易环境。

　　其次，全球人口持续增长、食物结构变化，生物能源需求，将进一步推动粮食需求。农药是重要的农业生产资料，对保障农业生产安全、提高粮食产量具有不可替代的作用。随着现代农业的发展，农业生产更加精细化，农药使用也将更具差异化。

　　国内方面，2018年，根据全国农技推广中心预计，全国重大病虫害总体呈偏重发生趋势，意味农业对农药的需求保持稳定增长趋势。其次在国家环保及农药管理新政下，一些不具备竞争力的农药企业可能淘汰出局，同时，与其相关的配套产业也受环保的影响，如塑料瓶、纸壳箱等，因为环保的高压造成价格飞涨，这也将进一步提高农药成本。另外，笔者从全国种子双交会上获悉，2019年玉米种植面积至少5.7亿亩，都对农药行业构成实质性利好，未来农药行业强者恒强格局将长期存在。