3月已经过半，东北产区的玉米行情涨了半个多月了。这期间利好消息对囤货情绪的刺激，使得中间商积极收购，膨胀的渠道库存及偏高的库存成本使得下游企业不得不跟随挺价，整个东北玉米市场偏强运行。但情绪只能主导一时，东北玉米市场从上周开始上涨乏力，上涨势力急需新动能。受此影响，拍卖底价上涨以及深加工企业补贴又在这个熟悉的时刻，被推上了台。又到了吃瓜的三月，满天飞的消息对吃瓜群众来说是量大管饱，就是不知道玉米市场能不能消化的了。中国粮油信息网分析员周喆，阶段高位以至，短期内的玉米行情想要更上一层楼有些难。

成本偏高走货不畅，炒作补贴真实存疑。受新冠病毒疫情影响，人们自我隔离，消费热情低迷，饮料、饼干、蛋类等方面的消耗都有所减少，传统的春节消费旺季惨遭疫情抹杀，深加工、饲料厂的产品走货不畅，价格抬不起头，随着复工率的增加，企业开工率上升，竞争加剧。

另外，中上游的挺价使得到货成本增加，挤压加工利润，纵是二月没有补到货，三月需要积极跟进，用粮企业的采购积极性也是不高的，炒作深加工企业补贴没什么意义，工厂愿不愿意还不好说，有补贴那钱还不如减免部分税率。

此外，按照之前深加工补贴的套路，发放补贴的理由是引导企业积极收购解决农户卖粮难，就现在这个购销形势，贸易商们就把农户卖粮问题解决了，基层余粮不多，补贴很难从工厂传导至农户。

产区之间价差缩小，继续推涨阻碍流通。从前的东北华北冰火两重天行情，两个区域之间的价差根本没有拉开多少，并且很快就从背道而驰转为相向而行。但这轮行情，山东深加工临清金玉米一日三落，潮粮折干价降至1850元/吨，北港三等干粮也就1850元/吨左右，东北玉米入关无门，产区之间断开连接，甚至价差有继续缩减的可能。

（图片来源：微信群孙教授）

虽然东北玉米余粮不多，可是价格都这样的状态了，还嫌东北玉米南下的大门关的不够紧，又加了一道锁，那追高做库存的后来者们，岂不是坐稳接盘侠的位置了？想出手都只能赔钱。除非坚持到其他产区也没粮了。这个时候再推拍卖底价上调的消息实在是一个令人迷惑的行为，借力打力的想法都不掩饰了。

而其他产区面对高成本玉米，真的会低头？我觉得不是，内有水稻、小麦拍卖等待去库存，去年拍卖底价上调200元/吨的时候，就有饲料厂去买便宜的陈水稻、陈小麦，今年再涨就说不过去了，推着需求到其他品种的兜里。外还有进口玉米、高粱、大麦虎视眈眈，下游的鸡蛋不在玉米这一个篮子里。

熬过寒冬等待新春，养殖需求普遍乐观。近期对于未来养殖需求的看法普遍持乐观态度，都认为猪瘟笼罩下的玉米市场，已经把最坏的时间熬过去了，之后的每一天，需求都处于复苏状态。一月就提过上半年度看政策，下半年看养殖复苏，对远期的玉米行情也是有道理的。可是，近期又有多地爆发非洲猪瘟，还有禽流感疫情爆发，新冠病毒一些省份给禽类一轮毁灭打击，短期内的市场并不理想，恢复需要时间，它不是一蹴而就的。一些观点认为未来有养殖需求回归，拍卖陈粮质量堪忧，位置不好，现在就要囤积19年产好粮，这也没什么问题。但是囤积那些低容重差粮，还有拿第三方资金囤的，这就有些勉强了。而且养殖利多也很难体现到3月行情上，不能拿未来的剑来砍本朝的官吧。

综上所述，情绪而起的行情，打出的牌已经把它的作用发挥到了极致，但炒涨势力还想推动行情上涨，又是传深加工补贴、又是传拍卖底价上调、又是养殖复苏的，前两者可信度并不高，后者对目前的市场是潜在利多因素，很难再刺激跟风势力追涨。东北玉米在短期内单靠炒作消息和未来还不够，还要靴子落地才能有成效，价格可能会有一个回调整理的阶段。另外，有消息称油价或将迎来下调，企业到货成本下降，收购报价也可能会下调，不知内情的上游可能会被影响心态。欲了解更多玉米行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 周喆）